Morgan Stanley säger att amerikanska aktier kommer att sjunka ytterligare 10% innan de når botten när recessionschansen nu fördubblas

S&P 500 kommer att falla ytterligare 10% före nuvarande botten av lågkonjunkturen - bränslemarknaden för amerikanska aktier, säger Morgan Stanley Wealth Managements investeringschef.

Chief information officer Lisa Shalett sa att oddsen för två kvartal i rad med negativ ekonomisk tillväxt i USA har fördubblats sedan Federal Reserve höjde räntorna med 75 punkter den 15 juni – vilket gör en börsnedgång mer sannolikt.

"Accelererad Fed åtstramning fördubblar oddsen för en lågkonjunktur", sa Shalett i sin veckorapport på måndagen. "Bärmarknadens botten är förmodligen 5-10% bort."

S&P 500 gick in på en björnmarknad efter att ha fallit mer än 20% hittills i år då investerare brottats med stigande inflation, stigande räntor och recessionsrisker. De amerikanska aktieindexens senaste uppgångar verkade avta på tisdagen då en försäljning av stora teknikaktier drog ned 2,01%.

Med investerare som ännu inte smälter Feds nyfunna åtstramande hållning, kommer marknaden att sjunka ytterligare 10% innan den når botten, sa Shalett. Federal Reserve höjde räntorna med 75 punkter denna månad, den största räntehöjningen sedan 1994.

"Konsensusprognoser för analytiker för S&P 500 har fortsatt att stiga, medan resultatrevideringar har blivit negativa och BNP-tillväxtprognoser har reviderats ned", sa hon.

Shalett noterade att index steg 4,7% efter Feds senaste drag, även om stigande räntor tenderade att utlösa en försäljning av aktier.

Men medan en lågkonjunktur orsakad av Fed ser allt mer sannolik ut, sa Shalett att investerare inte borde oroa sig för att den speglar 2008, då S&P 500 sjönk mer än 20% på en vecka. Inflationsrelaterade lågkonjunkturer tenderar att ha en mycket mindre inverkan på aktieavkastningen än kreditrelaterade lågkonjunkturer, sa hon.

"Denna lågkonjunktur kommer att vara inflationsdriven, inte kreditdriven," tillade Shalett. "Detta innebär att topp-till-dalavkastningen kan falla med mindre än 15% eftersom nominella priser buffrar svagare reala volymer."

Läs mer:

• Recension av American Express Centurion Black Card

• X1 Kreditkort – Se hur du ansöker.

• Destiny Kreditkort – Hur man beställer online.

• Delta Skymiles® Reserve American Express-kortgranskning – Se mer.

• AmEx fokuserar på kundupplevelse med nytt checkkonto och omdesignad applikation

• Upptäck it® Rewards-kortbelöningar se hur det fungerar